第三十期 | 其它期号: 　　点击进入 > IT新闻周刊栏目 策划：秦鸿华 
责编：郭泽亮 美编：陈锦鑫 
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郎咸平：典型TCL式MBO 郎咸平：浴火后长虹是生是死？ 郎氏手术刀指向倪润峰
　　据我所知，4月16日长虹发布的2004年年度报告显示，共亏损36.81亿元。而仅仅晚两天，长虹公布的2005年第一季度报告则显示，今年前3个月赚了1.74亿元。巨亏过后刚有一点起色，就迫不及待地推出了这一举措。这很明显就是TCL式的MBO。　[全文] 　　激励之痛TCL集团的成功在于拥有产权激励机制，长虹落败在于国有体制难以撼动。在总结TCL和长虹的业界地位更迭时，这已经成为主流观点--企业的领导人应该拥有企业的产权。
　　目前的国有控股所有形式，能否让长虹走下去，这个问题似乎难以回避。　[全文]		 　　2000年，长虹开始从事大量的短期投资业务，但是未对短期投资作任何跌价准备。长虹有大量的应收账款，但是却不计提任何应收账款损失准备。后来，长虹股价短期下跌了25%.为什么管理层该计提而不计提呢？郎咸平认为这样做便于管理层低价收购，让MBO大功告成。　[全文]
长虹的MBO情结 为何借道MBO？ 能否打造最佳阵容？
　　倪润峰说，去年国家提出国有股退出竞争领域的问题，长虹也向主管部门反映过，想在产权多元化方面进行探索，但是目前还没进展。“国有”确实捆住了长虹的手脚。对“私有化”的问题当然更不敢奢望，长虹的老板是政府。倪润峰说，他们也在努力做大股东的工作，争取做些符合竞争要求的调整。　[全文] 　　赵勇曾讲过“三把火不能一起烧，得一把一把地烧，只有搞了内部经营体制改革，练好了内功，长虹才有实力契入新产业，才能受到战略投资者的青睐，顺利进行产权改革。”
　　长虹成功地避开了政府心中的隐讳，同时也成功地将所有人的目光转向了企业内部改革，是一种能够兼顾各方利益，达到最佳博弈的产权改革模式。　[全文]		 　　国有经济进行“有进有退，有所为有所不为”的战略调整是必然趋势，四川长虹酝酿冲破旧体制束缚不难理解。产权制度改革至少可发挥鲶鱼效应，激活长虹内部，提高企业运营的绩效。但需要看到，体制问题是四川长虹能否重振雄风的关键之一，而不是解决问题的全部。　[全文]
郎咸平：应该停止一切MBO MBO为何演变为MBI？ 国有企业的MBO现象
　　郎咸平回应了对职业经理人市场化难度的担忧。“国企的管理者连从国家嘴里挖肥肉这样高难度的事情都能做，如果说职业经理人市场化很难的话，那还能难得过盗窃国有资产吗？”“理想的状态是，国企民企同台竞争，大型国企不得MBO，但整个经理团队是必须市场化的，这才是关键。”他说。　[全文] 　　中国不能做MBO，因为中国上市公司的国有股不是全流通的。真正意义上的MBO应该是溢价收购在外的股份，即Management Buy Out (MBO)，现在我们变成收购不能流通的国有股，成了MBI (Management Buy In )了，而且还自己制订价格。简单的讲，MBO就是一个掠夺国有资产的最好方法，政府有关单位一定要立法禁止。　[全文] 　　MBO造成了国有资产的严重流失。由于收购主体的股东是被收购企业的管理层，企业在MBO之前的资产评估很可能因为管理层的影响被严重的低估，从而造成国有资产的严重流失。事实上，很多的企业在MBO之前的资产评估都存在暗箱操作现象，这种暗箱操作给国有资产造成巨大流失。　[全文]
　　MBO是英文Management Buy out的缩写，意为管理层收购，主要是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。
　　对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这是中国 MBO最鲜明的特色。
　　5月20日，作为长虹改制的实验性项目，四川长虹网络科技有限责任公司在绵阳宣布成立。
　　这是首个从长虹集团剥离的业务公司，新公司将探索员工及管理层持股机制，为长虹电器股份公司改革探路。
　　刘海中介绍，经绵阳市国资委批准，长虹网络公司将拿出每年的部分盈利，用于管理层和骨干员工购买公司股份，最终使这部分人在5年内持有公司20%的股份，但长虹电器股份公司管理层不会在子公司的改革过程中占有任何股份。
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　　褚时健昔日的以身试法固然把自己送进了牢狱，但却也换来了众多国企领导者连做梦都想得到的经济利益。但正所谓替老板卖命始终改变不了打工仔的身份，即使可以挂上高级管理者等外观华丽的羊匹，也未必可以抑制住他们对正在经营的国企变身为私有企业的想入非非。
　　 长虹高层管理者的最新举措，只是在逆风中寻找某种利益的其中一个例子罢了。
　　 ——IT世界网新闻频道 秦鸿华
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